Suite \u00e0 la d\u00e9cision du pr\u00e9sident russe Vladimir Poutine d’envahir l’Ukraine le 24 f\u00e9vrier, et compte tenu des atrocit\u00e9s commises par les Russes apr\u00e8s l’invasion, la question de savoir si des investisseurs responsables (et des fonds ESG) auraient d\u00fb \u00eatre investis en Russie est appropri\u00e9e et tout \u00e0 fait opportune. . En effet, m\u00eame avant l’invasion de l’Ukraine, la Russie \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 consid\u00e9r\u00e9e comme dirig\u00e9e par une dictature tr\u00e8s oppressive o\u00f9 il y avait peu de respect pour les droits de l’homme et la libert\u00e9 d’expression. Bien que la constitution de 1993 ait d\u00e9clar\u00e9 la Russie un \u00c9tat d\u00e9mocratique de droit civil avec une forme de gouvernement r\u00e9publicaine, o\u00f9 le pouvoir de l’\u00c9tat est divis\u00e9 entre les branches ex\u00e9cutive, l\u00e9gislative et judiciaire, le gouvernement russe applique les lois, les r\u00e9glementations bureaucratiques souvent avec des motivations politiques. Cela a abouti \u00e0 la censure de la presse et \u00e0 de nombreuses pol\u00e9miques sur l’application des lois.<\/p>\n
Investir dans un tel pays comporte en effet de nombreux risques suppl\u00e9mentaires car le les entreprises ont tendance \u00e0 devenir l’instrument d’un syst\u00e8me autoritaire pr\u00eat \u00e0 tout pour rester au pouvoir. De toute \u00e9vidence, l’int\u00e9r\u00eat des actionnaires de ces entreprises est g\u00e9n\u00e9ralement une r\u00e9flexion apr\u00e8s coup aux yeux de l’appareil ex\u00e9cutif qui gouverne le pays. Et le concept de propri\u00e9t\u00e9 est plut\u00f4t dilu\u00e9 ou pourrait \u00eatre menac\u00e9 \u00e0 tout moment s’il n’est pas align\u00e9 sur la volont\u00e9 des dirigeants au pouvoir.<\/p>\n
Le concept d’investissement social remonte au XVIIIe si\u00e8cle lorsque les Quakers ont interdit \u00e0 leurs membres de participer \u00e0 la traite des esclaves Au cours de la m\u00eame p\u00e9riode, John Wesley, le fondateur du mouvement m\u00e9thodiste au sein de l’\u00c9glise d’Angleterre, a prononc\u00e9 son sermon \u00ab\u00a0The Use of Money\u00a0\u00bb, qui exposait les principes de base de l’investissement social ou responsable : \u00ab Nous ne devons pas gagner de l’argent au d\u00e9triment de la vie ou en perdant nos \u00e2mes \u00bb.<\/em><\/p>\n Les \u00e9v\u00e9nements r\u00e9cents ont montr\u00e9 que les investisseurs responsables devraient \u00e9viter d’investir dans des pays administr\u00e9s par un syst\u00e8me autoritaire, non seulement pour des raisons \u00ab morales \u00bb, mais aussi pour les risques suppl\u00e9mentaires encourus tels que des sanctions \u00e9conomiques et financi\u00e8res sur ses entreprises. Les risques suppl\u00e9mentaires sont nombreux : Comme nous observons la situation avec la Russie, tout investisseur expos\u00e9 avec des titres russes est maintenant confront\u00e9 \u00e0 des probl\u00e8mes de liquidit\u00e9 et \u00e0 de multiples pertes sur ses investissements russes en raison des sanctions impos\u00e9es par la plupart des nations du monde occidental.<\/p>\n Comme nous observons la situation avec la Russie, tout investisseur expos\u00e9 avec des titres russes est maintenant confront\u00e9 \u00e0 des probl\u00e8mes de liquidit\u00e9 et \u00e0 de multiples pertes sur ses investissements russes en raison des sanctions impos\u00e9es par la plupart des nations du monde occidental.<\/p>\n Les investisseurs en Chine ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 br\u00fbl\u00e9s par diverses d\u00e9cisions du gouvernement chinois de censurer le contenu de l’information pour des raisons politiques. Par exemple, afin de limiter l’influence ext\u00e9rieure sur la soci\u00e9t\u00e9 chinoise, les autorit\u00e9s ont commenc\u00e9 \u00e0 restreindre la publication de livres pour enfants \u00e9crits par des auteurs \u00e9trangers en Chine \u00e0 partir de 2017. Cela a conduit \u00e0 une r\u00e9duction significative du nombre de livres pour enfants apr\u00e8s la mise en \u0153uvre de la restriction. Et plus r\u00e9cemment, les grandes entreprises technologiques chinoises, comme Alibaba, ont vu le cours de leur action chuter en raison de la r\u00e9pression r\u00e9glementaire des autorit\u00e9s de P\u00e9kin et de l’incertitude sur leur statut d’entreprises chinoises cot\u00e9es sur les bourses am\u00e9ricaines.<\/p>\n Il y a beaucoup plus de pays qui sont soit sous un r\u00e9gime autoritaire, soit sur la voie de devenir de plus en plus autoritaires en raison des actions de leurs dirigeants actuels. Par exemple, nous avons vu la Turquie sous la direction d’Erdogan franchir la fronti\u00e8re entre un r\u00e9gime d\u00e9mocratique et un r\u00e9gime autoritaire. Personne ne pr\u00e9tendrait aujourd’hui que le dirigeant turc adh\u00e8re aux valeurs lib\u00e9rales du monde d\u00e9mocratique. Certaines des politiques \u00e9conomiques de la Turquie ont \u00e9galement eu des cons\u00e9quences tr\u00e8s n\u00e9gatives pour les investisseurs expos\u00e9s aux investissements turcs.<\/p>\n M\u00eame s’il n’est parfois pas facile d’\u00e9tablir une fronti\u00e8re claire entre un r\u00e9gime d\u00e9mocratique et un r\u00e9gime autoritaire, il est de notre devoir de gestionnaire de portefeuille d’\u00eatre conscient des risques associ\u00e9s aux investissements dans un pays o\u00f9 r\u00e8gne un m\u00e9pris r\u00e9gulier du lib\u00e9ralisme et de la r\u00e8gle de droit. En tant qu’investisseur responsable, Ciels bleus (Clear Skies) \u00e9vite d’investir dans ces pays non seulement pour des raisons morales, mais aussi en raison de l’impr\u00e9visibilit\u00e9 accrue des actions de ses dirigeants et, par cons\u00e9quent, des incertitudes et des risques accrus li\u00e9s \u00e0 l’investissement dans ces pays.<\/p>\n <\/p>\n<\/span>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Suite \u00e0 la d\u00e9cision du pr\u00e9sident russe Vladimir Poutine d’envahir l’Ukraine le 24 f\u00e9vrier, et compte tenu des atrocit\u00e9s commises par les Russes apr\u00e8s l’invasion, la question de savoir si des investisseurs responsables (et des fonds ESG) auraient d\u00fb \u00eatre investis en Russie est appropri\u00e9e et tout \u00e0 fait opportune. . En effet, m\u00eame avant […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":5095,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[32,37,36],"tags":[],"class_list":["post-5086","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-idees-dimpact","category-ressources","category-tendances-du-marche-2"],"acf":[],"yoast_head":"\n